再掲：日本国債アセットスワップ（3月末）

ここ数年、ドル調達コストが著しく高水準で推移している。（例えば、10年ドル円ベーシス・スワップは、2017/3/31時点で$LIBOR に対し円LIBOR-68bpで取引されている。）そのため、JGBを購入後、国債元利フローを通貨スワップによりドルフローに転換することで、米国債より高いドル利回りを達成することができる。このJGBアセット・スワップによる外貨クーポンを同じ満期の外国国債利回りと比較した。
＊留意点
・JGB価格：終値イールドカーブから算出した理論価格（ダーティープライス）。実際の市場終値ではない。
・ドルクーポン、 AUD cpn：アセット・スワップにより転化したドル債（豪ドル債）の利回り（ Bond base）。当初クーポンはショート・スタブ。
・米国債利率、AUD bbill：同じ満期の米国債、豪州債（ bank bill）利回り。

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